Tin mới nhấtCơn sốt vàng và tín hiệu cảnh báo từ Bank of America
Giá vàng quốc tế đang tiến sát ngưỡng 4.000 USD/oz, mức cao chưa từng có trong lịch sử. Tuy nhiên, theo Paul Ciana, chiến lược gia kỹ thuật cấp cao tại Bank of America (BofA), đà tăng hiện nay “quá nóng” và có thể sớm bước vào giai đoạn “điều chỉnh giữa chu kỳ”.
Ciana chỉ ra rằng giá vàng hiện cao hơn khoảng 20% so với đường trung bình 200 ngày — một tín hiệu kỹ thuật thường xuất hiện trước các đợt đảo chiều mạnh. Trong quá khứ, các giai đoạn tương tự như 2008, 2011, 2020 và 2022đều chứng kiến vàng đạt đỉnh rồi giảm mạnh trong những tháng kế tiếp.
Theo ông, xu hướng hiện nay phần lớn đến từ dòng tiền đầu cơ và tâm lý phòng hộ rủi ro chính trị, chứ chưa dựa trên nền tảng kinh tế vững chắc. “Nếu tâm lý thay đổi hoặc chính sách tiền tệ đảo chiều, giá vàng có thể điều chỉnh sâu hơn nhiều nhà đầu tư tưởng,” Ciana nhận định.
Hành vi nhà đầu tư: Khi lòng tham vượt qua lý trí
Từ góc nhìn hành vi tài chính (behavioral finance), đà tăng mạnh của vàng hiện tại đang thể hiện rõ hiện tượng “herd behavior” – hành vi bầy đàn. Khi giá liên tục lập đỉnh, tâm lý sợ bỏ lỡ cơ hội (FOMO) lan rộng, kéo theo dòng tiền ồ ạt từ cả nhà đầu tư nhỏ lẻ đến các quỹ phòng hộ.
Các nhà đầu tư không còn tập trung vào dữ liệu cơ bản như lãi suất thực, tăng trưởng toàn cầu, hay sức mua vật chất từ Trung Quốc và Ấn Độ, mà chỉ nhìn vào biểu đồ giá – một tín hiệu cho thấy tâm lý đầu cơ lấn át giá trị thực.
Điều đáng chú ý là chỉ số sức mạnh tương đối (RSI) của vàng hiện ở mức trên 75, vùng “quá mua” điển hình. Trong lịch sử, mỗi khi RSI vượt ngưỡng này, giá thường có xu hướng điều chỉnh từ 10–20% trong vòng 3 tháng sau đó.
Sức hút vàng vẫn chưa tắt – Góc nhìn dài hạn của các tổ chức lớn
Dù cảnh báo rủi ro ngắn hạn, Bank of America, Goldman Sachs và UBS vẫn duy trì quan điểm tích cực trong trung và dài hạn.
-
Goldman Sachs cho rằng nếu Cục Dự trữ Liên bang (Fed) bắt đầu chu kỳ cắt giảm lãi suất trong nửa đầu năm 2026, vàng có thể đạt 4.500 USD/oz.
-
UBS thậm chí dự báo mức 4.900 USD/oz, nhấn mạnh nhu cầu mạnh từ ngân hàng trung ương và dòng vốn rút khỏi trái phiếu Mỹ.
-
Riêng BofA, dù thận trọng, vẫn đặt mốc 4.200 USD/oz là mục tiêu khả thi nếu kinh tế toàn cầu tiếp tục bất ổn và đồng USD suy yếu.
Như vậy, các định chế lớn tuy không phủ nhận triển vọng tích cực, nhưng đều nhất trí rằng đà tăng hiện tại quá nhanh và cần một nhịp điều chỉnh lành mạnh để củng cố nền giá.
Tín hiệu kỹ thuật: Mô hình “quá nóng” giống các đỉnh lịch sử
Phân tích biểu đồ dài hạn, Paul Ciana cho biết mô hình giá hiện nay của vàng rất giống với các đỉnh năm 2011 và 2020 — khi giá vượt xa đường trung bình, thanh khoản tăng vọt, và tâm lý thị trường đạt cực điểm.
-
Năm 2011, vàng đạt 1.920 USD/oz, sau đó giảm hơn 25% trong vòng 9 tháng.
-
Năm 2020, giá chạm 2.075 USD/oz, rồi điều chỉnh gần 15% trong vòng 4 tháng.
-
Hiện tại, khoảng cách giữa giá và đường trung bình 200 ngày đang ở mức lớn nhất trong 15 năm — dấu hiệu của một thị trường “quá mua” điển hình.
Theo mô hình Fibonacci retracement, vùng hỗ trợ gần nhất nằm quanh 3.500 USD/oz, và mức mạnh hơn ở 3.200 USD/oz. Nếu vàng điều chỉnh về khu vực này, nó có thể tạo nền vững cho giai đoạn tăng mới.
Tâm lý thị trường: Từ lạc quan cực độ đến cảnh giác
Câu chuyện vàng hiện không chỉ là vấn đề kỹ thuật, mà còn là tâm lý chu kỳ. Trong giai đoạn đầu của một chu kỳ tăng, nhà đầu tư thường phòng ngừa rủi ro và mua tích trữ dần. Nhưng khi giá liên tục lập đỉnh, lòng tham chiếm ưu thế, và hành vi mua theo đám đông trở nên phổ biến.
Ở giai đoạn này, các nhà đầu tư cá nhân thường tin rằng “vàng chỉ có thể tăng” – một tín hiệu quen thuộc trước khi thị trường điều chỉnh. Trong khi đó, các quỹ lớn lại bắt đầu chốt lời từng phần, giảm tỷ trọng để phòng rủi ro.
Ciana nhận định: “Một chu kỳ tăng bền vững cần thời gian tích lũy và niềm tin vào yếu tố cơ bản. Khi vàng tăng quá nhanh, nó thường tự tạo ra lý do để giảm.”
Đà tăng vẫn còn, nhưng cần một nhịp nghỉ
Không thể phủ nhận, vàng vẫn là tài sản trú ẩn hấp dẫn nhất trong bối cảnh địa chính trị phức tạp, lãi suất thực thấp và nỗi lo mất giá tiền tệ lan rộng. Tuy nhiên, rủi ro điều chỉnh ngắn hạn là điều nhà đầu tư không thể bỏ qua.
Cơn sốt vàng hiện nay có thể chỉ là “điều chỉnh giữa chu kỳ” – một giai đoạn hạ nhiệt tạm thời trước khi thị trường bước vào pha tăng mới. Nhưng đối với những ai mua đuổi ở vùng giá cao, đây là thời điểm cần tỉnh táo hơn bao giờ hết.
“Khi tất cả đều tin rằng vàng chỉ có thể tăng, đó chính là lúc thị trường bắt đầu dạy lại bài học về rủi ro.” – Paul Ciana, Bank of America.