Tin mới nhấtBế tắc tài khóa Mỹ: Tín hiệu cảnh báo từ nền kinh tế lớn nhất thế giới
Bước sang tuần thứ hai, việc chính phủ Mỹ tiếp tục đóng cửa đã tạo ra khoảng trống dữ liệu kinh tế và khiến thị trường rơi vào trạng thái “mù mờ” về triển vọng tăng trưởng. Các báo cáo quan trọng như bảng lương phi nông nghiệp (NFP) và chỉ số lạm phát CPI bị trì hoãn, làm xói mòn niềm tin của giới đầu tư và giới hoạch định chính sách.
Trong bối cảnh đó, dòng tiền đang nhanh chóng tìm đến các kênh trú ẩn an toàn, nổi bật nhất là vàng. Chỉ riêng trong phiên giao dịch thứ Hai, kim loại quý này đã tăng 1,9%, đẩy giá giao ngay lên 3.977,44 USD/ounce – chỉ còn cách mốc tâm lý 4.000 USD một bước ngắn.
Giới phân tích cho rằng đồn đoán về khả năng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào cuối tháng này càng củng cố thêm sức hấp dẫn của vàng. Khi chi phí cơ hội của việc nắm giữ tài sản không sinh lời giảm, vàng – biểu tượng của giá trị bền vững – trở thành lựa chọn hiển nhiên.
Châu Âu bất ổn: Lecornu từ chức và hiệu ứng domino chính trị
Nếu Mỹ đang loay hoay với bế tắc tài khóa, thì bên kia Đại Tây Dương, châu Âu lại đối mặt với cơn địa chấn chính trị. Việc Thủ tướng Pháp Sébastien Lecornu từ chức chỉ vài ngày sau khi nhậm chức đã khiến thị trường tài chính khu vực chao đảo.
Đồng euro lập tức suy yếu, lợi suất trái phiếu Pháp tăng vọt – dấu hiệu cho thấy nhà đầu tư lo ngại về kỷ luật ngân sách và sự chia rẽ trong nội bộ Liên minh châu Âu. Dòng vốn nhanh chóng rời khỏi các tài sản rủi ro để tìm đến kim loại quý, đặc biệt là vàng.
Nicky Shiels, trưởng bộ phận chiến lược kim loại tại MKS PAMP, nhận định: “Đà tăng của vàng hiện nay là kết quả của dòng vốn bán lẻ mạnh mẽ ở châu Âu và Nhật Bản kết hợp với dòng tiền của các tổ chức lớn. Bất ổn chính trị đang mở rộng cơ sở nhà đầu tư toàn cầu cho vàng, không chỉ giới hạn trong phạm vi phòng ngừa rủi ro ngắn hạn.”
Đồng thời, sự trỗi dậy của bà Sanae Takaichi ở Nhật Bản – người được dự đoán sẽ trở thành Thủ tướng tiếp theo – cũng khiến thị trường khu vực biến động mạnh. Sự thay đổi trong chính sách tiền tệ của Tokyo có thể kéo dài thời kỳ đồng yên yếu, gián tiếp hỗ trợ thêm cho giá vàng trên toàn cầu.
Chính sách thương mại của Trump và làn sóng dịch chuyển vốn toàn cầu
Trên bình diện quốc tế, chính quyền Donald Trump đang khởi động lại chủ nghĩa bảo hộ kinh tế với loạt biện pháp áp thuế mạnh tay, đặc biệt trong lĩnh vực sản xuất và ô tô. Mục tiêu “đưa việc làm trở về nước” đi kèm nguy cơ lạm phát nhập khẩu và gián đoạn chuỗi cung ứng, đẩy tâm lý phòng thủ lên cao.
Các nhà đầu tư, vốn lo ngại về chi phí sản xuất tăng và triển vọng tăng trưởng suy yếu, đang chuyển dòng vốn vào các tài sản hữu hình như vàng, bạc và hàng hóa cơ bản.
Nhiều ngân hàng trung ương – đặc biệt là ở châu Á và Trung Đông – cũng mở rộng dự trữ vàng nhằm giảm phụ thuộc vào đồng USD trong bối cảnh quan hệ thương mại Mỹ - Trung căng thẳng. Các quỹ ETF vàng chứng kiến dòng vốn chảy vào liên tục, củng cố thêm động lực tăng giá.
Chiến lược gia Ahmad Assiri của Pepperstone nhận xét:
“Vàng hiện là nơi trú ẩn tốt nhất khi cổ phiếu toàn cầu đang bị định giá quá cao, còn nguy cơ suy thoái lại tăng lên từng ngày.”
Dòng vốn tổ chức và triển vọng lạc quan của các ngân hàng lớn
Tâm lý tích cực này được củng cố bởi hàng loạt dự báo nâng giá từ các tổ chức tài chính hàng đầu. Goldman Sachsmới đây đã nâng dự báo giá vàng tháng 12/2026 từ 4.300 USD lên 4.900 USD/ounce, dựa trên kỳ vọng dòng vốn ETF mạnh mẽ, hoạt động mua ròng từ các ngân hàng trung ương, và xu hướng đa dạng hóa danh mục dài hạn.
Trong phiên giao dịch sáng thứ Ba tại Singapore, vàng giao ngay duy trì quanh mức 3.964 USD/ounce, ghi nhận chuỗi tăng mạnh nhất kể từ năm 1979. Bạc giữ trên 48 USD/ounce, trong khi bạch kim và palladium cũng tăng nhẹ – phản ánh tâm lý tích cực lan rộng trên toàn thị trường kim loại quý.
Khi vàng trở lại vai trò trung tâm trong một thế giới phân mảnh
Sự kết hợp giữa tê liệt tài khóa ở Washington, khủng hoảng chính trị tại châu Âu, và bất ổn địa chính trị ở châu Á đang định hình lại cấu trúc của nền tài chính toàn cầu. Vàng, từng được xem chỉ là “tài sản khủng hoảng”, giờ đây đang trở thành nền tảng trong phân bổ tài sản chiến lược của các quỹ và ngân hàng trung ương.
Việc giá vàng tiến sát mốc 4.000 USD không chỉ là một cột mốc kỹ thuật, mà còn mang tính biểu tượng – cho thấy niềm tin hệ thống vào các thể chế tiền tệ và chính trị đang bị xói mòn.
Trong bối cảnh thế giới chia rẽ, vàng đang tái khẳng định vai trò như “đồng tiền cuối cùng” – nơi trú ẩn không chịu ảnh hưởng của biên giới, nghị viện hay chính sách đảng phái.
Nếu xu hướng hiện tại tiếp tục, năm 2025 có thể được ghi nhớ như thời điểm vàng trở lại đỉnh cao quyền lực, không chỉ là thước đo khủng hoảng mà còn là chỉ số của niềm tin toàn cầu.