Vàng Lập Kỷ Lục Mới Trên 3.749 USD, Dòng Tiền ETF Ồ Ạt Đổ Vào

Vàng bứt phá sau quyết định lãi suất của Fed

Trong phiên châu Á ngày thứ Ba, giá vàng giao ngay đã chạm mốc 3.749,27 USD/ounce, đánh dấu mức cao mới trong lịch sử. Đây là phiên thứ tư liên tiếp kim loại quý này lập kỷ lục, cho thấy sức hút mạnh mẽ trong bối cảnh lãi suất toàn cầu bắt đầu bước vào chu kỳ hạ nhiệt.

Trước đó, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đã cắt giảm lãi suất thêm 0,25 điểm phần trăm vào tuần trước. Ban đầu, thị trường phản ứng thận trọng do những phát biểu ôn hòa của Chủ tịch Jerome Powell. Tuy nhiên, khi giới đầu tư nhanh chóng định vị lại kỳ vọng vào một chu kỳ nới lỏng rộng hơn, vàng đã lập tức khởi sắc.

Cơ chế tác động khá rõ ràng: lãi suất thấp hơn làm giảm chi phí cơ hội của việc nắm giữ vàng, vốn không sinh lợi tức. Khi lợi suất trái phiếu hạ nhiệt, dòng vốn tìm đến vàng như một tài sản thay thế an toàn, vừa giữ giá trị, vừa phòng ngừa rủi ro.

Dòng vốn ETF – “ngòi nổ” cho đợt tăng giá

Một trong những động lực mạnh nhất thúc đẩy đà tăng là dòng vốn ồ ạt vào các quỹ ETF vàng. Theo dữ liệu, mức tăng nắm giữ trong tuần qua là nhanh nhất trong hơn ba năm, đặc biệt bùng nổ vào phiên thứ Sáu.

BMO Capital Markets nhận định, bất chấp giọng điệu thận trọng của Powell, các nhà quản lý quỹ vẫn nhìn thấy tỷ lệ rủi ro – lợi nhuận hấp dẫn khi đầu tư vàng, nhất là trong bối cảnh quý IV đầy biến động. Xu hướng này cho thấy vị thế của các tổ chức đã trở thành động lực chủ đạo trong chu kỳ tăng giá hiện tại.

Bạc, bạch kim và palladium cùng hưởng lợi

Không chỉ vàng, toàn bộ nhóm kim loại quý đang chứng kiến dòng tiền lan tỏa:

• Bạc đã kéo dài chuỗi tăng giá lên gần 44 USD/ounce. Riêng hôm thứ Sáu, khối lượng quyền chọn bạc trên quỹ iShares Silver Trust vọt lên 1,2 triệu hợp đồng – mức cao nhất kể từ tháng 4/2024.

• Bạch kim và palladium cũng nối dài đà tăng, cho thấy nhu cầu trú ẩn an toàn đã vượt ra ngoài vàng.

Giới phân tích lưu ý rằng đây vừa là biểu hiện của tâm lý phòng thủ trong bối cảnh bất ổn, vừa là dòng đầu cơ theo xu hướng (momentum trading) – khi giá tăng càng thu hút thêm lực mua.

Vàng trong chiến lược đa dạng hóa của giới đầu tư

Trong bức tranh phân bổ tài sản, vàng đang được xem là “hàng rào phòng ngừa” so với cổ phiếu Mỹ. Theo Chris Weston (Pepperstone), các nhà quản lý danh mục có xu hướng mua vàng để cân bằng rủi ro từ thị trường chứng khoán, vốn nhạy cảm hơn trước biến động kinh tế và chính sách.

Điều này phản ánh sự dịch chuyển hợp lý trong chiến lược: khi chính sách tiền tệ bớt chặt chẽ và rủi ro địa chính trị chưa hạ nhiệt, vàng tiếp tục nổi bật như một công cụ bảo toàn giá trị bền vững.

Dữ liệu vĩ mô và Powell – “cặp đôi” định hướng thị trường

Tâm điểm sắp tới của thị trường vàng sẽ xoay quanh:

1. Bài phát biểu của Powell dự kiến diễn ra cuối ngày thứ Ba – có thể cung cấp tín hiệu mới về tốc độ cắt giảm lãi suất.

2. Chỉ số chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE) của Mỹ công bố vào thứ Sáu – thước đo lạm phát quan trọng nhất với Fed.

Nếu PCE tiếp tục xác nhận xu hướng giảm tốc lạm phát, thị trường sẽ củng cố niềm tin rằng Fed còn dư địa để hạ lãi suất trong các cuộc họp tới. Đây có thể là cú hích mới cho vàng trong ngắn hạn.

Triển vọng: vàng vẫn “sáng” trong dài hạn

Những yếu tố hỗ trợ xu hướng tăng giá vàng hiện tại gồm:

• Ngân hàng trung ương tiếp tục gom dự trữ vàng, nhất là ở các nền kinh tế mới nổi.

• Bất ổn địa chính trị ở nhiều khu vực, thúc đẩy nhu cầu tài sản an toàn.

• Dòng vốn tổ chức qua ETF vẫn chưa có dấu hiệu chậm lại.

Mặc dù giá có thể biến động theo từng thông tin từ Fed, nhưng bức tranh tổng thể cho thấy chu kỳ nới lỏng tiền tệ rộng hơn đang tạo nền tảng vững chắc. Với đà này, vàng được dự báo trở thành một trong những tài sản tăng trưởng nổi bật nhất năm 2025.