Tỷ Giá USD: Việt Nam Đi Ngược Xu Hướng

Ngày 18/9, thị trường ngoại hối Việt Nam ghi nhận diễn biến đáng chú ý: tỷ giá USD trong nước giảm nhẹ trên cả kênh ngân hàng chính thức và thị trường phi chính thức. Điều này tạo nên sự trái ngược rõ rệt với xu hướng quốc tế, khi đồng bạc xanh đang hồi phục mạnh sau quyết định cắt giảm lãi suất 0,25% của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed). Sự khác biệt này không chỉ phản ánh bức tranh kinh tế toàn cầu và trong nước, mà còn cho thấy sự chủ động của Ngân hàng Nhà nước Việt Nam (NHNN) trong điều hành chính sách tiền tệ.

Tỷ giá USD tại Việt Nam: Điều chỉnh giảm bất chấp xu hướng quốc tế

Theo công bố từ NHNN, tỷ giá trung tâm ngày 18/9 được niêm yết ở mức 25.186 VND/USD, giảm 12 đồng so với phiên trước. Trong biên độ ±5% mà NHNN cho phép, tỷ giá trần và sàn tương ứng là 26.445 VND/USD và 23.927 VND/USD.

Trên thị trường chính thức, tỷ giá mua – bán tại Sở Giao dịch duy trì ở mức 23.977 – 26.395 VND/USD, không thay đổi nhiều so với các phiên trước. Trong khi đó, trên thị trường chợ đen, USD giao dịch quanh mức 26.440 – 26.540 VND/USD, ổn định so với sáng hôm trước, phản ánh tâm lý nhà đầu tư khá vững vàng.

Các ngân hàng thương mại đồng loạt hạ giá niêm yết USD:

• Vietcombank: 26.135 (mua) – 26.445 (bán), giảm 12 đồng mỗi chiều.

• BIDV: 26.178 – 26.445, giảm 17 đồng (mua vào) và 12 đồng (bán ra).

• VietinBank: 26.189 – 26.445, giữ nguyên giá mua vào nhưng giảm 12 đồng ở chiều bán.

Việc đồng loạt điều chỉnh giảm cho thấy nhu cầu USD trong nước đang khá yếu, đồng thời áp lực đầu cơ, tích trữ ngoại tệ không quá lớn. Sự ổn định này phản ánh niềm tin vào chính sách điều hành tỷ giá của NHNN, đặc biệt trong bối cảnh lạm phát trong nước vẫn được kiểm soát tốt.

Diễn biến trái chiều: USD toàn cầu phục hồi sau động thái từ Fed

Trên thị trường quốc tế, đồng bạc xanh lại thể hiện xu hướng hoàn toàn khác. Chỉ số DXY – thước đo sức mạnh của USD so với rổ 6 đồng tiền chủ chốt – tăng 0,4% lên 97,04 điểm. Đây là mức tăng khá bất ngờ khi Fed vừa quyết định cắt giảm lãi suất 0,25%, động thái vốn thường làm suy yếu đồng USD.

Nguyên nhân chính đến từ việc động thái cắt giảm lãi suất lần này đã được thị trường dự báo từ trước, nên kỳ vọng đã phản ánh vào giá. Thay vào đó, giới đầu tư tập trung nhiều hơn vào triển vọng tăng trưởng kinh tế Mỹ và những tín hiệu lạc quan từ Fed.

Các yếu tố hỗ trợ USD quốc tế

Sự phục hồi của USD không chỉ nhờ vào chính sách tiền tệ mà còn đến từ nền tảng kinh tế vĩ mô vững chắc của Mỹ:

1. Triển vọng tăng trưởng tích cực: Fed nâng dự báo GDP năm 2025 từ 1,4% lên 1,6%, thể hiện niềm tin vào sức mạnh nội tại của nền kinh tế Mỹ.

2. Lạm phát hạ nhiệt: Fed dự báo lạm phát sẽ kết thúc năm 2025 ở mức 3%, giảm xuống 2,6% vào 2026, tiến gần hơn mục tiêu 2%. Điều này củng cố niềm tin vào kịch bản “hạ cánh mềm”.

3. Dữ liệu sản xuất mạnh mẽ: Chỉ số sản xuất công nghiệp tháng 8 của Mỹ vượt kỳ vọng, qua đó khẳng định khu vực sản xuất vẫn là động lực tăng trưởng quan trọng.

4. Niềm tin đầu tư: Sự kết hợp giữa chính sách tiền tệ nới lỏng và dữ liệu kinh tế tích cực đã giúp đồng USD giữ vững vai trò tài sản trú ẩn an toàn, đặc biệt trong bối cảnh kinh tế toàn cầu còn tiềm ẩn nhiều bất ổn.

Như vậy, dù về lý thuyết, lãi suất thấp hơn sẽ làm giảm sức hấp dẫn của đồng bạc xanh, nhưng thực tế USD lại được hưởng lợi nhờ triển vọng kinh tế sáng sủa và kỳ vọng thị trường ổn định hơn.

Vì sao tỷ giá trong nước giảm ngược chiều?

Điểm khác biệt lớn nằm ở yếu tố nội địa. Dù USD quốc tế mạnh lên, nhưng tại Việt Nam, các yếu tố sau đã góp phần khiến tỷ giá giảm nhẹ:

• Nhu cầu USD yếu: Do hoạt động nhập khẩu chưa tăng đột biến, trong khi dòng vốn FDI và kiều hối vẫn duy trì ổn định, nên cầu ngoại tệ ở mức vừa phải.

• Lạm phát thấp: Chỉ số CPI trong nước duy trì ở mức kiểm soát, giúp NHNN không phải tạo áp lực lên tỷ giá để kiềm chế giá cả hàng hóa.

• Chính sách tiền tệ thận trọng: NHNN tiếp tục can thiệp linh hoạt để giữ ổn định thị trường ngoại hối, vừa tránh tình trạng găm giữ USD, vừa bảo đảm dự trữ ngoại hối quốc gia.

• Tâm lý thị trường ổn định: Khi chợ đen và ngân hàng có diễn biến tương đồng, nhu cầu đầu cơ giảm xuống, qua đó giúp tỷ giá không bị biến động bất thường.

Triển vọng sắp tới

Trong ngắn hạn, tỷ giá USD tại Việt Nam nhiều khả năng tiếp tục ổn định, bởi chính sách điều hành của NHNN vẫn duy trì nguyên tắc “ổn định vĩ mô, kiểm soát lạm phát và hỗ trợ tăng trưởng”. Tuy nhiên, nhà đầu tư cần lưu ý một số yếu tố có thể ảnh hưởng trong thời gian tới:

1. Biến động từ Fed: Nếu Fed tiếp tục điều chỉnh lãi suất trong những tháng tới, dòng vốn quốc tế có thể thay đổi, tác động gián tiếp đến Việt Nam.

2. Cán cân thương mại: Thặng dư xuất khẩu giúp giảm áp lực lên tỷ giá, nhưng nếu xuất khẩu chậm lại trong quý IV, cầu USD nhập khẩu có thể gia tăng.

3. Tình hình địa chính trị: Các bất ổn toàn cầu như chiến sự, giá dầu thô biến động hay căng thẳng thương mại có thể tác động đến tâm lý giữ USD.

Tỷ giá VND/USD: Ổn định nhờ chính sách nội địa giữa sóng gió toàn cầu

Sự trái ngược giữa tỷ giá USD trong nước và quốc tế ngày 18/9 cho thấy mức độ độc lập tương đối của thị trường ngoại hối Việt Nam. Trong khi đồng bạc xanh phục hồi mạnh trên thế giới nhờ triển vọng tăng trưởng kinh tế Mỹ, thì tại Việt Nam, tỷ giá vẫn giảm nhẹ nhờ sự kết hợp của cung cầu ổn định, lạm phát thấp và chính sách điều hành linh hoạt từ NHNN.

Điều này không chỉ giúp thị trường trong nước duy trì ổn định mà còn khẳng định tính hiệu quả của các biện pháp quản lý tiền tệ. Tuy nhiên, trong bối cảnh kinh tế toàn cầu nhiều biến động, việc theo dõi sát sao chính sách của Fed cũng như cân đối cung cầu ngoại tệ trong nước sẽ là chìa khóa để giữ vững sự ổn định của tỷ giá VND/USD trong thời gian tới.