Tin mới nhấtTrong phiên giao dịch mới đây, thị trường tài chính quốc tế chứng kiến một diễn biến bất ngờ: số đơn xin trợ cấp thất nghiệp hàng tuần tại Hoa Kỳ đã trở thành tâm điểm, lấn át cả ba sự kiện kinh tế quan trọng khác gồm cuộc họp chính sách của Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB), dữ liệu CPI của Mỹ và phiên đấu giá trái phiếu kho bạc kỳ hạn 30 năm. Diễn biến này không chỉ phản ánh sự nhạy cảm của nhà đầu tư trước dữ liệu lao động Mỹ, mà còn cho thấy những dịch chuyển quan trọng trong kỳ vọng chính sách tiền tệ toàn cầu.
ECB Giữ Nguyên Lãi Suất, Phát Tín Hiệu Thận Trọng
Tại châu Âu, ECB đã quyết định giữ nguyên lãi suất chính sách ở mức 2%, đúng như dự báo của giới phân tích. Báo cáo dự phóng kinh tế được công bố song song cho thấy lạm phát đã trở lại gần mục tiêu 2% và được kỳ vọng duy trì ổn định trong những năm tới. Cụ thể, dự báo lạm phát năm nay được nâng nhẹ lên 2,1% so với 2% trước đó, trong khi các năm 2026 và 2027 gần như không thay đổi.
Điểm đáng chú ý là ECB cũng nâng dự báo tăng trưởng 2024 lên 1,2% nhờ khởi đầu năm khả quan, nhưng vẫn thận trọng cho rằng tăng trưởng sẽ giảm còn 1% vào năm tới. Chủ tịch ECB trong họp báo đã khẳng định quá trình giảm phát đã kết thúc, đồng thời nhận định rủi ro đối với tăng trưởng kinh tế đã cân bằng hơn so với trước. Phát biểu này gián tiếp cho thấy ECB khó có khả năng tiếp tục nới lỏng tiền tệ trong thời gian gần, điều mà thị trường từng kỳ vọng.
Phản ứng trên thị trường trái phiếu Đức khá rõ rệt: lợi suất trái phiếu kỳ hạn 2 năm tăng 3,4 điểm cơ bản, trong khi kỳ hạn 30 năm giảm nhẹ. Đường cong lợi suất trở nên phẳng hơn, phản ánh sự thận trọng của nhà đầu tư. Định giá cho lần cắt giảm lãi suất cuối cùng của ECB vào năm tới cũng đã giảm xuống dưới 50%.
Mỹ: Dữ Liệu Lao Động Áp Đảo CPI Và Trái Phiếu
Ở bên kia Đại Tây Dương, thị trường tài chính Mỹ trở nên biến động mạnh khi số đơn xin trợ cấp thất nghiệp tăng từ 236 nghìn lên 263 nghìn. Đây là mức tăng đáng kể, gợi ý rằng thị trường lao động có dấu hiệu hạ nhiệt sau giai đoạn dài tăng trưởng nóng.
Trong khi đó, dữ liệu CPI tháng 8 của Mỹ không tạo ra bất ngờ lớn. Lạm phát tiêu đề tăng 0,4% so với tháng trước và 2,9% so với cùng kỳ năm ngoái, nhích lên so với mức 2,7%. Lạm phát lõi tăng 0,3% theo tháng và 3,1% theo năm, phù hợp với kỳ vọng. Nhìn chung, lạm phát vẫn trong tầm kiểm soát và chưa tạo áp lực buộc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) phải thay đổi lập trường ngay lập tức.
Tuy nhiên, thị trường phản ứng mạnh hơn với dữ liệu lao động. Lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 2 năm và 10 năm giảm xuống dưới mốc 3,5% và 4% trong phiên. Dù ban đầu lợi suất tăng do dữ liệu thất nghiệp, nhưng cuối cùng lực mua mạnh tại phiên đấu giá trái phiếu kỳ hạn 30 năm đã kéo lợi suất dài hạn đi xuống. Lợi suất 30 năm giảm tới 4,25 điểm cơ bản, giúp đường cong lợi suất Mỹ phẳng hơn.
Trên thị trường ngoại hối, đồng euro phục hồi nhẹ, đóng cửa ở mức 1,1734 so với USD. Tuy nhiên, mô hình tích lũy đi ngang vẫn được duy trì, cho thấy giới đầu tư chưa muốn đặt cược vào xu hướng rõ ràng khi cuộc họp Fed đang đến gần. Ở thị trường chứng khoán, các chỉ số Mỹ tiếp tục tăng điểm nhờ bức tranh kinh tế không quá tiêu cực. Dow Jones tăng 1,36%, S&P 500 và Nasdaq đều đóng cửa ở mức kỷ lục mới.
Tâm Điểm Ngắn Hạn: Moody’s, Niềm Tin Người Tiêu Dùng Và Chính Sách Thuế
Lịch sự kiện hôm nay tại châu Âu khá thưa thớt, nhưng nhà đầu tư vẫn đặc biệt quan tâm đến đánh giá tín nhiệm của Moody’s đối với Pháp (hiện ở mức AA- với triển vọng tiêu cực). Một quyết định hạ bậc xuống hạng A có thể tạo áp lực đáng kể lên thị trường trái phiếu châu Âu.
Tại Mỹ, chỉ số niềm tin người tiêu dùng Michigan và kỳ vọng lạm phát sẽ được công bố. Mặc dù không được kỳ vọng sẽ thay đổi triển vọng chính sách Fed, nhưng dữ liệu này có thể ảnh hưởng đến tâm lý thị trường trong ngắn hạn. Đáng chú ý hơn, Văn phòng Ngân sách Quốc hội Mỹ (CBO) đã đưa ra dự báo mới bao gồm tác động của thuế quan giai đoạn 2025-2028. Nếu CBO xác nhận rằng thuế quan có thể giúp cải thiện quỹ đạo nợ công, rủi ro tài khóa đối với lợi suất dài hạn của Mỹ có thể tạm thời giảm bớt.
Thị Trường Hàng Hóa: Dầu Giảm, Vàng Lập Kỷ Lục
Ngoài các tin tức vĩ mô, thị trường hàng hóa cũng biến động mạnh. Cơ quan Năng lượng Quốc tế (IEA) nâng dự báo thặng dư dầu toàn cầu năm 2026 lên mức kỷ lục, với sản lượng vượt nhu cầu trung bình 3,33 triệu thùng/ngày. Quyết định gần đây của OPEC+ về việc khôi phục nguồn cung sớm hơn dự kiến càng khiến áp lực dư thừa tăng cao. Giá dầu Brent vì vậy giảm mạnh, trở lại dưới ngưỡng 65 USD/thùng.
Ngược lại, giá vàng tiếp tục bứt phá và lập thêm kỷ lục mới, gần chạm 3.650 USD/ounce. Đây là lần thứ hơn 30 trong năm nay vàng xác lập mức cao mới, đồng thời vượt cả đỉnh lịch sử điều chỉnh theo lạm phát năm 1980. Các yếu tố hỗ trợ bao gồm căng thẳng địa chính trị, triển vọng Fed cắt giảm lãi suất, và nhu cầu mua ròng từ ngân hàng trung ương toàn cầu. Dòng vốn ETF cũng tăng vọt, cho thấy nhu cầu trú ẩn của nhà đầu tư vẫn rất mạnh.
Góc Nhìn Tổng Thể
Tổng hòa các yếu tố cho thấy thị trường đang bước vào giai đoạn nhạy cảm hơn, khi kỳ vọng chính sách tiền tệ không còn quá rõ ràng. ECB phát tín hiệu thận trọng, Fed đứng trước áp lực kép từ dữ liệu lao động và lạm phát, trong khi thị trường trái phiếu Mỹ cho thấy nhu cầu trú ẩn tăng cao.
Trong bối cảnh đó, vàng nổi lên như tài sản được ưa chuộng, trong khi dầu chịu áp lực từ nguồn cung thặng dư. Đồng euro và USD tiếp tục dao động trong biên độ hẹp, phản ánh tâm lý chờ đợi của giới đầu tư trước các quyết định chính sách lớn sắp tới.
Nếu số đơn xin trợ cấp thất nghiệp tiếp tục tăng, câu hỏi lớn đặt ra là liệu Fed có duy trì chính sách nới lỏng nhanh hơn dự kiến hay không. Đây sẽ là yếu tố quyết định hướng đi tiếp theo của đồng USD, lợi suất trái phiếu, cũng như dòng vốn toàn cầu.