Tin mới nhấtThứ Hai vừa qua, giá vàng thế giới tiếp tục ghi nhận kỷ lục mới, được hỗ trợ mạnh mẽ bởi đồng đô la suy yếu và niềm tin ngày càng gia tăng rằng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ sớm hành động nới lỏng chính sách tiền tệ.
Vàng – Kênh trú ẩn tỏa sáng giữa bối cảnh bất định
Giá vàng đã tăng vọt trong phiên giao dịch đầu tuần, đánh dấu mức cao nhất trong lịch sử. Động lực chính đến từ sự suy yếu của đồng USD và kỳ vọng thị trường rằng Fed sẽ tiến tới chu kỳ cắt giảm lãi suất trong những tháng cuối năm.
Theo dữ liệu từ CME FedWatch Tool, giới đầu tư hiện đánh giá có 90% khả năng Fed sẽ hạ lãi suất trong cuộc họp tháng 10. Xa hơn, khoảng 65% dự báo rằng một đợt cắt giảm nữa sẽ diễn ra vào tháng 12. Những con số này cho thấy niềm tin mạnh mẽ rằng chính sách tiền tệ thắt chặt đã bước sang giai đoạn cuối.
Trong bối cảnh đó, vàng – vốn là tài sản phi lợi suất – trở nên hấp dẫn hơn. Khi lãi suất giảm, chi phí cơ hội của việc nắm giữ vàng giảm theo, khiến kim loại quý này trở thành lựa chọn ưu tiên của nhiều nhà đầu tư tìm kiếm sự an toàn.
Đồng USD suy yếu – yếu tố củng cố đà tăng
Không chỉ kỳ vọng lãi suất, sự suy yếu của đồng bạc xanh cũng góp phần quan trọng thúc đẩy vàng. Chỉ số USD Index, thước đo sức mạnh của đồng đô la so với rổ tiền tệ chủ chốt, đã giảm liên tiếp trong nhiều phiên gần đây.
Nguyên nhân xuất phát từ việc thị trường tin rằng Fed khó có thể duy trì mức lãi suất cao trong bối cảnh nhiều chỉ số kinh tế cho thấy dấu hiệu chững lại. Đồng đô la yếu đi khiến vàng trở nên rẻ hơn đối với các nhà đầu tư nắm giữ các loại tiền tệ khác, qua đó gia tăng nhu cầu mua vào.
Mắt xích quan trọng: Dữ liệu kinh tế Mỹ tuần này
Giới phân tích cho rằng, đà tăng của vàng có thể còn tiếp tục hoặc điều chỉnh tùy thuộc vào loạt dữ liệu kinh tế sắp được công bố. Trong tuần này, các nhà đầu tư đặc biệt chú ý đến:
-
Báo cáo việc làm tư nhân (ADP).
-
Chỉ số PMI sản xuất ISM – phản ánh sức khỏe ngành công nghiệp Mỹ.
-
Bảng lương phi nông nghiệp (NFP) công bố vào thứ Sáu.
Đây là những thước đo quan trọng cho thấy tình trạng của thị trường lao động và sức bền của nền kinh tế Mỹ. Nếu dữ liệu cho thấy sự suy yếu, kịch bản Fed sớm cắt giảm lãi suất càng trở nên chắc chắn, qua đó hỗ trợ giá vàng. Ngược lại, số liệu khả quan có thể làm chậm lại kỳ vọng nới lỏng và khiến vàng chịu áp lực chốt lời.
Phân tích từ chuyên gia
Ông Michael Langford, Giám đốc tư vấn tại AirGuide, nhận định: “Đồng đô la yếu và kỳ vọng Fed đảo chiều chính sách đang là động lực chính thúc đẩy vàng. Tuy nhiên, thị trường cũng cần theo dõi chặt chẽ diễn biến kinh tế vĩ mô trong tuần này, bởi chỉ cần một dữ liệu mạnh hơn dự kiến, vàng có thể đối mặt điều chỉnh ngắn hạn.”
Bà Rhona O’Connell, chuyên gia phân tích kim loại quý tại StoneX, bổ sung rằng: “Mức độ quan tâm của nhà đầu tư tổ chức vào vàng đã tăng rõ rệt. Đây không chỉ là sự phản ứng với chính sách tiền tệ, mà còn phản ánh nhu cầu phòng ngừa rủi ro trước những bất ổn địa chính trị toàn cầu.”
Tâm lý thị trường và dòng vốn ETF
Ngoài yếu tố vĩ mô, dòng vốn chảy vào các quỹ ETF vàng cũng là minh chứng cho sức hút của kim loại quý. Trong tháng 9 vừa qua, lượng nắm giữ của các quỹ vàng lớn đã tăng trở lại sau nhiều tháng liên tục rút vốn. Điều này phản ánh tâm lý nhà đầu tư ngày càng ưa chuộng tài sản an toàn.
Trong bối cảnh chứng khoán Mỹ biến động mạnh và trái phiếu kho bạc không còn hấp dẫn khi lợi suất dự kiến giảm, vàng trở thành “điểm đến” tự nhiên cho các dòng vốn lớn.
Triển vọng ngắn và trung hạn
Trong ngắn hạn, giá vàng nhiều khả năng tiếp tục được hỗ trợ bởi kỳ vọng Fed cắt giảm lãi suất và đồng đô la yếu. Tuy nhiên, rủi ro điều chỉnh ngắn hạn vẫn hiện hữu nếu dữ liệu kinh tế Mỹ tích cực bất ngờ.
Về trung hạn, triển vọng của vàng vẫn sáng sủa. Nhiều tổ chức tài chính quốc tế, bao gồm cả Goldman Sachs và UBS, đã nâng dự báo giá vàng cho năm tới, với kỳ vọng kim loại quý này duy trì trên ngưỡng kỷ lục.
Kết luận
Diễn biến tăng mạnh của vàng trong tuần mở đầu quý IV/2025 là minh chứng cho thấy sức ảnh hưởng của chính sách tiền tệ Mỹ đối với thị trường toàn cầu. Khi kỳ vọng Fed cắt giảm lãi suất ngày càng lớn, vàng trở thành “ngôi sao sáng” trên bản đồ đầu tư.
Tuy nhiên, sự bền vững của đà tăng này vẫn phụ thuộc vào dữ liệu kinh tế sắp tới và động thái thực tế của Fed. Đối với nhà đầu tư, việc theo dõi sát sao các chỉ báo vĩ mô và quản lý rủi ro là điều cần thiết, bởi vàng tuy là tài sản an toàn, nhưng vẫn có thể biến động mạnh trong những giai đoạn nhạy cảm.