Tin mới nhấtKỳ vọng cắt giảm lãi suất thúc đẩy động lực
Đà tăng của vàng trong thời gian gần đây không phải là ngẫu nhiên, mà xuất phát từ niềm tin ngày càng mạnh mẽ rằng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ sớm cắt giảm lãi suất ngay trong tháng này. Chủ tịch Fed Jerome Powell đã phát đi tín hiệu cởi mở về chính sách nới lỏng, trong khi thị trường chờ đợi dữ liệu lao động sắp công bố – vốn được dự đoán sẽ cho thấy sự hạ nhiệt của thị trường việc làm.
Về mặt logic, mối liên hệ này khá rõ ràng: lãi suất thấp hơn làm giảm chi phí cơ hội của việc nắm giữ vàng – một loại tài sản không sinh lời. Khi đó, vàng trở nên hấp dẫn hơn so với trái phiếu hoặc các tài sản có thu nhập cố định. Kết quả là vàng đã tăng gần 5% chỉ trong bảy phiên gần nhất và bứt phá hơn 33% kể từ đầu năm 2025, khẳng định vị thế của mình như một trong những kênh đầu tư hiệu quả nhất.
Nợ nần và bất ổn chính trị củng cố nhu cầu trú ẩn
Song song với chính sách tiền tệ, yếu tố tài khóa và chính trị đang tiếp tục thúc đẩy dòng vốn vào vàng. Nỗi lo về gánh nặng nợ công ngày càng lớn tại các nền kinh tế phát triển khiến nhà đầu tư tìm đến các kênh trú ẩn an toàn. Tình hình tại Mỹ càng làm bức tranh thêm căng thẳng: Tổng thống Trump liên tục chỉ trích Fed, còn những rắc rối pháp lý xoay quanh việc bãi nhiệm Thống đốc Lisa Cook đặt ra câu hỏi về sự độc lập của ngân hàng trung ương.
Thêm vào đó, thị trường tài chính toàn cầu đang dõi theo quá trình lựa chọn Chủ tịch Fed kế nhiệm sau khi Powell rời nhiệm sở vào tháng 5/2026. Đây là một tầng bất ổn mới, tạo động lực bổ sung cho nhu cầu vàng trong vai trò tài sản phòng thủ.
Bạc: Ngôi sao thực sự của thị trường kim loại quý
Nếu vàng giữ vị trí vững chắc nhờ vai trò trú ẩn, thì bạc lại nổi bật với đà tăng vượt trội. Tính từ đầu năm, bạc đã tăng gần 40%, vượt ngưỡng 40 USD/ounce – mức cao nhất kể từ năm 2011.
Khác với vàng, bạc mang trong mình hai vai trò: vừa là kim loại tiền tệ, vừa là nguyên liệu công nghiệp. Xu hướng phát triển năng lượng sạch, đặc biệt là nhu cầu tấm pin mặt trời, đang khiến nhu cầu bạc bùng nổ trong khi nguồn cung vẫn khan hiếm. Điều này thể hiện rõ qua lượng nắm giữ của các quỹ ETF bạc, đã tăng bảy tháng liên tiếp, cùng mức lãi suất cho thuê bạc duy trì quanh 2% – cao hơn hẳn mức trung bình lịch sử.
Cân bằng thị trường và triển vọng
Trong phiên London gần nhất, vàng giao ngay giảm nhẹ xuống 3.536,31 USD/ounce, ổn định sau cú bứt phá 1,6% ngày hôm trước. Bạc cũng điều chỉnh về 40,84 USD, trong khi bạch kim và palladium suy yếu. Đồng USD nhích lên 0,1% theo chỉ số Bloomberg Dollar Spot Index, cho thấy sức mạnh của đồng bạc xanh vẫn còn dù dòng tiền chảy mạnh vào kim loại quý.
Nhìn chung, ba yếu tố lớn tiếp tục chi phối giá vàng: triển vọng lãi suất thấp hơn, rủi ro tài khóa, và bất ổn chính trị. Trong khi đó, bạc vừa được hỗ trợ bởi dòng tiền trú ẩn, vừa hưởng lợi từ xu hướng công nghiệp. Nếu số liệu lao động Mỹ xác nhận sự yếu kém và Fed hiện thực hóa kỳ vọng cắt giảm lãi suất, kịch bản vàng tiếp tục lập kỷ lục trong những tháng cuối năm là hoàn toàn khả thi.
Vàng và bạc – Tấm gương phản chiếu bất ổn toàn cầu
Diễn biến giá vàng và bạc hiện nay phản ánh sự mong manh của kinh tế vĩ mô toàn cầu cũng như căng thẳng chính trị tại Mỹ. Vàng khẳng định vai trò “lá chắn an toàn”, còn bạc lại ghi dấu ấn với sức mạnh từ cả hai mặt – tiền tệ và công nghiệp. Thị trường kim loại quý đang đứng trước thời khắc quan trọng, với tâm điểm là quyết định của Fed vào tháng 9 và cách giới đầu tư toàn cầu giải mã những rủi ro địa chính trị trong thời gian tới.
