Đồng Đô La Lao Dốc Trước “Bóng Mây Đen” Thị Trường Lao Động Mỹ

Trong phiên giao dịch châu Á hôm thứ Ba, chỉ số đô la Mỹ giảm xuống còn 97,344, mức thấp nhất kể từ ngày 24/7. Đà suy yếu này diễn ra ngay trước khi Mỹ công bố bản điều chỉnh sơ bộ dữ liệu việc làm từ tháng 4/2024 đến tháng 3/2025, với dự báo cắt giảm tới 800.000 việc làm. Nếu kịch bản này thành hiện thực, thị trường lao động Mỹ yếu hơn nhiều so với báo cáo trước đó.

Dữ liệu việc làm yếu và tác động đến đồng bạc xanh

Sự liên kết là rõ ràng: dữ liệu lao động kém đi khiến kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang (Fed) phải nới lỏng chính sách tăng lên. Lợi suất trái phiếu giảm, kéo theo sức hấp dẫn của đồng đô la cũng suy yếu. Alex Hill, chuyên gia tại Electus Financial, nhận định: “Số liệu việc làm đang ngày càng xấu đi với tốc độ chóng mặt”, đồng thời dự báo đồng đô la có thể giảm mạnh hơn trong những tuần tới.

Chính trị chen vào kinh tế: niềm tin thị trường lung lay

Căng thẳng gia tăng khi chính quyền Trump bị cáo buộc can thiệp vào dữ liệu lao động. Việc Tổng thống sa thải giám đốc Cục Thống kê Lao động và chuẩn bị báo cáo chỉ trích cơ quan này đã làm dấy lên nghi ngờ về tính minh bạch của số liệu chính thức.

Dù động thái này không trực tiếp thay đổi số việc làm, nhưng niềm tin của nhà đầu tư bị xói mòn. Các nhà giao dịch trái phiếu cảnh báo rằng áp lực chính trị đối với Fed có thể tạo ra rủi ro lớn trong trung và dài hạn, khiến thị trường biến động khó lường.

Kỳ vọng Fed cắt giảm lãi suất mạnh tay

Theo công cụ FedWatch của CME, các nhà đầu tư hiện dự đoán:

• 89,4% khả năng Fed sẽ cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 9.

• 10,6% khả năng cắt giảm sâu hơn, tới 50 điểm cơ bản.

Sự kết hợp giữa số liệu việc làm xấu đi và áp lực chính trị khiến kịch bản Fed hành động mạnh tay hơn trở nên đáng tin cậy.

Tài sản trú ẩn an toàn hưởng lợi rõ rệt: giá vàng nhích 0,1% lên 3.636,58 USD/ounce, chỉ kém chút ít so với mức cao kỷ lục. Đây là minh chứng cho nhu cầu phòng thủ trước bất ổn tiền tệ và chính sách.

Biến động tiền tệ toàn cầu: đồng đô la mất vị thế

Sự suy yếu của USD đã phản ánh rõ trên thị trường ngoại hối:

• Euro tăng 0,1% lên 1,1774 USD, dù bị kìm hãm bởi khủng hoảng chính trị ở Pháp.

• Yên Nhật tăng 0,2% lên 147,22 yên/USD, sau cú sốc từ việc Thủ tướng Shigeru Ishiba từ chức.

• Đô la Úc và New Zealand cùng tăng 0,1%, lần lượt ở mức 0,6598 USD và 0,5943 USD.

• Bảng Anh nhích lên 1,3556 USD, trong khi nhân dân tệ ở nước ngoài giữ ổn định ở 7,1212/USD.

Những biến động này cho thấy tâm lý né tránh rủi ro với USD đang lan rộng, dù các yếu tố nội tại tại châu Âu hay Nhật Bản cũng đang phức tạp.

Triển vọng: Đồng đô la còn chịu áp lực?

Diễn biến hiện tại cho thấy đồng đô la đang đứng trước sức ép kép:

1. Yếu kém của thị trường lao động Mỹ.

2. Can thiệp chính trị vào dữ liệu và Fed, gây xói mòn niềm tin.

Trong khi ECB dự kiến giữ nguyên lãi suất và châu Âu vẫn chìm trong bất ổn chính trị, động lực chính của thị trường ngoại hối vẫn xoay quanh chính sách của Fed. Nếu không có sự bất ngờ tích cực từ dữ liệu lao động, đồng đô la nhiều khả năng sẽ tiếp tục suy yếu khi giới đầu tư chuẩn bị cho một chu kỳ nới lỏng chính sách sâu hơn từ Fed.